DY do RBRF11 é de mais de 8% ao ano

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    O RBRF11 anunciou rendimento de R$0,60 por cota que será pago no dia 19 de maio aos sócios que tinham posse das cotas no dia 12 de maio. o DY do RBRF11 é de quase 9% por ano atualmente.

    O RBRF11 é um fundo imobiliário de fundos com a gestão da RBR.

    O fundo carrega o nome de FII RBR Alpha Multiestratégia Real Estate e ficou conhecido por ser realmente o que o seu nome diz, um fundo multiestratégia.

    Mesmo sendo um fundo relativamente novo, conseguiu atrai a atenção do mercado com essa visão um pouco mais ampla que apenas comprar cotas de fundos imobiliários, o fundo atualmente tem 71.927 cotistas.

    O RBRF11 busca diversificar o portfólio em algumas frentes, ele inclusive separa a sua estratégia de forma simplificada:

    • Alpha – Principal estratégia, foco em FIIs de Tijolo, abaixo do custo de reposição e foco na valorização de ativos
    • Beta – Posições táticas, foco em FIIs com dividendos estabilizados. Fundos mais sensíveis às oscilações de curto prazo.
    • CRI Busca de retornos acima do benchmark via dívida imobiliária (garantias + fluxo de recebíveis).
    • Liquidez – Recursos aguardando alocação futura. Em geral alocados em fundos de renda fixa com liquidez imediata.

    Fundos imobiliários mais antigos como BCFF11 ou BPFF11 eram fundos mais focados nas cotas, compravam cotas de fundos imobiliários e mantinham a carteira com os rendimentos, repassando aos cotistas.

    Eu particularmente não gostava dessa opção, não fazia muito sentido pra alguém como eu que já tinha uma carteira estabelecida com fundos selecionados.

    Fundos atuais como o RBRF11 ou MGFF11 são mais ativos, essa diversificação em CRIs e FIIs voltados mais para o ganho de capital fica fácil entender os movimentos que o fundo irá fazer.

    Um fundo como esse em uma carteira estabelecida faz mais sentido, ela irá operar compras e vendas que eu não farei na minha carteira.

    No mercado atual essa estratégia tem funcionado, o DY do RBRF11 está mais atrativo do que os fundos menos ativos.

    O DY do RBRF11 irá se manter assim?

    O grande desafio dos fundos de fundos é exatamente esse, se manter lucrativo com o tempo.

    Como o patrimônio desses fundos são focados nas cotas de fundos e não há uma valorização real de patrimônio, é natural que para valer a pena você precise ganhar mais do que a média.

    Um fundo imobiliário logístico irá valorizar os imóveis e naturalmente as cotas, um fundo de fundos não tem isso.

    Se você recebe 6% ao ano em um logístico, não faz sentido receber isso ou menos que isso em um FOF.

    E nesse caso, podemos usar o BCFF11 como exemplo, por ser um dos fundos mais antigos do mercado nós temos como analisar o histórico.

    Em toda a história do fundo, ele já pagou R$1,59 de dividendo no seu maior mês e R$0,38 no seu menor mês.

    Esse pico mínimo foi exatamente em 2016, quando o Brasil tinha uma SELIC em mais de 14%.

    A cota do fundo alcançou o foço de R$50 o preço da cota nesse mesmo período, essa oscilação é algo comum em mercados como esse.

    O jogo vira na questão de Multimercado

    Ao meu ver, essa questão de investimentos em outras frentes fará a diferença nesses momentos de crise e mercado mais difícil aos FOFs, mas só podemos confirmar isso quando acontecer.

    Aos investidores de FOFs, deve-se ficar atento às oportunidades de compra do fundo para que se consiga oportunidades.

    Investir em CRI ajuda no carrego, ajuda na manutenção de dividendos e no fluxo de caixa do fundo, estes fundos mais novos terão realmente que se provar com o tempo.

     

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