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ITSA3 ou ITSA4? Vale a pena comprar?

A empresa é uma das mais presentes nas carteiras dos investidores iniciantes e experientes.

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Bom dia, boa tarde e boa noite pessoal! Hoje vamos falar sobre uma das “queridinhas” da B3, as ações ITSA3 ou ITSA4, ou seja, vamos falar da ITAÚSA.

A Itaúsa é uma das empresas mais presentes nas carteiras de investimentos de investidores iniciantes e experientes.

Este fato é justificado pela empresa ser considerada uma das “melhores pagadoras de dividendos” da bolsa de valores.

Portanto, vamos conhecer um pouco mais sobre a Itaúsa, suas ações na B3, como é o pagamento de dividendos e se vale a pena comprar ITSA3 ou ITSA4.

Mas, antes, é sempre importante lembrar que não é nenhuma indicação de compra e venda, certo?

O que é a ITAÚSA e o que a empresa faz?

De acordo com o site da empresa, a Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. é uma “holding” que investe em empresas atuantes em diversos setores.

Atualmente, a empresa investe em diversos setores como: financeiro, indústrias de painéis de madeira, louças e metais sanitários, revestimento cerâmico, vestuário, calçados e gasodutos.

As principais empresas alvos de investimento pela Itaúsa são muito relevantes nos segmentos de negócios que fazem parte: Itaú Unibanco Holding S.A. e suas controladas Banco Itaú e Banco Itaú BBA, no segmento financeiro, e Duratex, Alpargatas e NTS, no setor não financeiro.

As empresas que compõe a Itaúsa são demonstradas na figura 1.

acao ITSA4
Figura 1: Empresas que compõe a ITAÚSA.
Fonte: Site oficial da ITAÚSA.

De acordo com o relato integrado de 2019, a ITAÚSA tem participações das seguintes empresas:

  • 37,8 % no banco Itaú;
  • 28,9 % na Alpargatas;
  • 40,1 % na Duratex;
  • 7,7 % na Nova Transportadora do Sudeste (NTS);

O valor de mercado total atual da ITAÚSA gira em torno de R$ 393 bilhões, o que mostra o tamanho da empresa em termos econômicos.

Empresas que compõe a Itaúsa

Itaú Unibanco Holding

Atualmente, o Banco Itaú é o maior banco privado brasileiro com posição muito relevante na América Latina. A Itaú Unibanco Holding atua em 18 países e tem 55 milhões de clientes.

A estrutura do Itaú é absurda e conta com cerca de 4.500 agências bancárias e 46.000 caixas eletrônicos distribuídos nos 18 países de atuação.

O banco Itaú tem um modelo de negócio baseado principalmente nas operações de financiamentos, empréstimos bancários e oferta de crédito aos seus clientes.

Além disso, o banco Itaú ainda atua no segmento de seguros pessoais, residenciais e veiculares.

Alpargatas

De acordo com o site RI da Itaúsa, a Alpargatas é a maior empresa brasileira de calçados. A empresa se destaca nos segmentos de mercado em que atua.

A marca Havaianas é um dos carros chefes da Alpargatas e é uma das líderes do mercado nacional de sandálias e chinelos.

A Alpargatas também é responsável pela fabricação dos tênis da marca Mizuno, uma das marcas mais reconhecidas do mercado de tênis para prática de atividades físicas.

Duratex

A Duratex é uma empresa que atua na produção e na comercialização de produtos destinados aos setores de móveis e de acabamento para construções.

A empresa se destaca pela sua atuação na fabricação de revestimentos cerâmicos, materiais para banheiros (torneiras, chuveiros e vasos sanitários), chapas e painéis de MDF, por exemplo.

NTS

A NTS atua como transportadora de gás natural por meio de tubulações (gasodutos) que direcionam o produto para regiões de alta demanda.

Esta empresa é responsável por administrar mais de 150 milhões de metros quadrados de gás natural numa rede de gasodutos com aproximadamente 2000 quilômetros.

ITSA3 ou ITSA4?

Esta é uma pergunta que muitos investidores fazem sobre as ações de várias empresas: Rodrigo, devo comprar as ações com final 3 ou final 4?

Mais uma vez, vou reforçar o que eu sempre digo nas minhas redes sociais, sempre compre as ações ordinárias das empresas!

Em resumo, o recomendado é sempre comprar as ações com final 3, pois você se torna um sócio da empresa com poder de participação no conselho deliberativo.

No caso das ações preferenciais (final 4), o investidor tem o direito preferencial ao recebimento dos dividendos sem ser considerado um sócio efetivo.

Mas, no caso da Itaúsa, as ações ITSA3 apresentam uma liquidez de mercado menor do que as ações ITSA4, isso é um problema?

Na verdade, os investidores convencionais que não possuem uma parte absurda do seu patrimônio exposta a empresa não devem se preocupar com essa diferença.

Sendo assim, penso que entre as ações ITSA3 ou ITSA4, o ideal é sempre comprar as ações preferenciais ITSA3, pois você seria um “sócio verdadeiro” da empresa!

Dividendos da ITSA3 ou ITSA4

Um dos grandes atrativos para os investidores inexperientes investirem na Itaúsa é a sua fama como uma “ótima pagadora de dividendos”.

Então, será que esta fama é adequada?

Para isso, vamos analisar as ações ITSA3 ou ITSA4 e os dividendos distribuídos aos acionistas nos últimos 4 anos (2016 a 2019).

De acordo com o site Status Invest, as ações ITSA3 distribuíram em média R$ 0,74 de dividendos por ação (Figura 3).

ITSA3 dividendos
Figura 3: Dividendos da ITSA3 entre 2016 a 2020.
Fonte: Status Invest (2020).

Em comparação as ações ITSA4 distribuíram um valor de dividendos de R$ 0,76 por ação (Figura 4).

dividendos ITSA4

Além disso, em julho de 2020, o dividend yield anual da ITSA3 é de 7,51 % com pagamento de R$ 0,86 por ação nos últimos 12 meses.

Em contrapartida, as ações ITSA4 pagaram um dividend yield anual de 8,49 % com pagamento do mesmo valor por cota no último ano.

De fato, ao comparar o dividendo pago pelas ações ITSA3 ou ITSA4 com outras grandes empresas da bolsa como WEG, a Itaúsa é uma “ótima pagadora de dividendos”.

Só que dentro do meu racional, você não deve investir em ações simplesmente para buscar um fluxo de dividendos recorrentes.

Mas, por que eu penso dessa forma?

Principalmente pelo fato das empresas não serem obrigadas a distribuir dividendos aos seus acionistas, pois elas podem simplesmente reinvestir seus lucros.

Cotação da ações da Itaúsa

Nos últimos 12 meses, a cotação da ITSA3 acumula uma desvalorização de 7,31 % em comparação ao valor de mercado no dia 17/07/2019.

A cotação da ITSA3 hoje é de R$ 11,57, sendo que no acumulado de julho de 2020 a ação já recuperou cerca de 3,77% da desvalorização acumulada.

Ao longo dos últimos meses,a cotação da ITSA4 segue uma tendência de desvalorização de 15,98 % que é ainda mais expressiva.

Além disso, a cotação da ITSA4 vem mostrando uma recuperação mensal de 4,7% ao longo do mês de julho de 2020.

ITSA3 ou ITSA4, vale a pena comprar?

Investir em holdings possui alguns riscos relacionados como o fato de você não saber exatamente quais são as empresas que serão incorporadas ao conglomerado.

Além disso, existem os próprios riscos do modelo de negócios de holdings, principalmente em holdings com gestões mal executadas.

Hoje, em julho de 2020, o desempenho da Itaúsa é muito concentrado nos resultados obtidos pelo Banco Itaú que é um dos maiores do setor financeiro.

Este é um dos principais motivos para que a Itaúsa tenha um desempenho tão satisfatório.

No cenário atual, dentro do meu racional, vale mais a pena comprar ações do Banco Itaú (ITUB3), ou comprar as ações ITSA3.

Vejo que o investidor que gosta de ITSA3 ou ITSA4 deve sempre ter a empresa numa posição não tão exposta quanto ao Banco Itaú, por exemplo.

Portanto, acho que a empresa tem lugar na carteira de investimento dos investidores de renda variável.

Então, é isso! Até mais e um forte abraço!

Referências usadas no artigo: Site RI da Itaúsa, Apresentações institucionais da Itaúsa e do Itaú e  Site Status Invest.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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