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Porque ações de banco estão caindo?

Nos últimos meses, as ações de banco listadas na B3 estão em queda, mas você sabe o motivo?

porque as ações de banco estão caindo

Nos últimos meses, o mercado de renda variável tem apresentado grande volatilidade, principalmente em setores específicos como o setor bancário. Mas, você sabe porque as ações de banco estão caindo ao longo do ano de 2020?

Assim como outros ativos de renda variável, as ações dos bancos como Itaú, Santander e Bradesco têm sofrido os efeitos da pandemia de COVID-19.

Por isso, no recente momento, muitos investidores têm mantido suas posições nestes ativos com o objetivo de diminuir o risco de exposição no curto prazo.

Neste contexto, o artigo de hoje vai discutir porque as ações de banco estão caindo nos últimos meses.

Mas, antes de tudo, vamos discutir quais são as principais ações de banco listadas na bolsa de valores e qual o comportamento de sua cotação nos últimos 12 meses.

O que são ações de banco listadas na bolsa de valores? Quais as principais?

Sem dúvidas, o setor bancário listado na bolsa de valores é representado por diversos bancos públicos ou privados que são muito conhecidos dos investidores de longo prazo.

Para começar a entender o porque as ações de banco estão caindo, vamos começar identificando quais as principais ações do setor bancário negociadas na bolsa de valores.

As principais ações de bancos listadas na bolsa são citadas a seguir:

  • Ações do Banco Itaú (ITUB3 e ITUB4);
  • Ações do Banco Bradesco (BBDC3 e BBDC4);
  • O banco Santander tem as ações SANB3, SANB4 e SANB11;
  • Ações do Banco do Brasil (BBAS3).

Por exemplo, as ações ordinárias (ITUB3) e ações preferenciais (ITUB4) do Banco Itaú são bastante negociadas no mercado secundário e, consequentemente, apresentam uma alta liquidez.

Da mesma maneira, as ações ordinárias BBDC3, ações preferenciais BBDC4 do Banco Bradesco, além das ações unit do Banco Santander (SANB11) têm esta mesma característica. Mas o que isso quer dizer na prática?

Isso quer dizer que existe um alto volume de negociação que permite que investidores possam vendê-las numa situação para zerar sua posição no ativo, enquanto outros podem comprá-la facilmente para tornar-se sócio.

Desse modo, muitos investidores de longo prazo têm uma ou mais ações de banco em suas carteiras de investimentos.

Outro ponto importante é que as ações do banco como ITUB3, BBDC3 e SANB11 pagam dividendos e proventos recorrentes, diferentemente de outras empresas.

Contudo, durante o ano de 2020, o fluxo de dividendos distribuídos aos acionistas que detêm ações de Bancos como ITUB3, ITUB4, BBDC3 ou BBDC4 sofreu uma redução expressiva.

Este aspecto tem uma influência direta no porque as ações de banco estão caindo, pois se a distribuição de proventos é reduzida, alguns investidores vendem suas ações para buscar empresas com maior pagamento de dividendos naquele momento.

Obviamente que esta estratégia não é racional, porque as ações não são obrigadas a distribuir dividendos recorrentes, diferentemente dos fundos imobiliários.

A seguir, vamos demonstrar o que aconteceu com a cotação das ações dos principais bancos listadas na bolsa como ITUB3, BBDC3 e SANB11.

Cotação das ações de bancos nos últimos 12 meses

Antes de discutirmos quais os fatores que ocasionaram a queda da cotação das ações de banco nos últimos meses, vamos analisar alguns exemplos bastante conhecidos dos investidores.

Cotação ITUB3

De acordo com o site Status Invest, a variação da cotação da ITUB3 é demonstrada na figura 1.

ITUB3 cotação
Figura 1: Cotação da ITUB3 nos últimos 12 meses.
Fonte: Status Invest

A figura 1 mostra que em outubro de 2019, a cotação da ITUB3 era R$ 29,83, enquanto a cotação hoje da ITUB3 é R$ 21,98.

Ou seja, através de uma análise do valor da cotação, as ações ITUB3 sofreram uma desvalorização de 26,37 % nos últimos 12 meses. 

Mas, qual será o comportamento de outras ações de bancos nos últimos 12 meses? Vamos analisar a seguir!

Cotação da BBDC3

A figura 2 mostra a variação da cotação das ações ordinárias BBDC3 do Banco Bradesco no mesmo período.

bbdc3 cotação
Figura 2: Cotação da BBDC3 nos últimos 12 meses.
Fonte: Status Invest.

Assim como observado para as ações do Banco Itaú, as ações ordinárias do Banco Bradesco BBDC3 também apresentaram uma redução significativa nos últimos 12 meses.

Em outubro de 2019, as ações BBDC3 tinham a cotação de R$ 29,10. Atualmente, a cotação da BBDC3 hoje é de R$ 18,24.

Em suma, as ações ordinárias BBDC3 tiveram uma desvalorização de sua cotação de cerca de 36,6 % nesse período.

 Cotação SANB11

Tendo em vista este contexto, o que será que aconteceu com as ações units do Banco Santander, ou SANB11?

A figura 3 demonstra a cotação das ações SANB11 entre os meses de outubro de 2019 e outubro de 2020, de acordo com o site Status Invest.

sanb11 cotação
Figura 3: Cotação da SANB11 nos últimos 12 meses.
Fonte: Status Invest.

A análise da figura 3 mostra que assim como as ações ITUB3 e BBDC3, as ações SANB11 também apresentaram redução de sua cotação nos últimos 12 meses.

Desse modo, no mês de outubro de 2019, as ações SANB11 tinham a cotação de R$ 44,49. Em contrapartida, a cotação da SANB11 atual é R$ 32,15.

Em termos percentuais, as ações unit do Banco Santander, ou SANB11, tiveram uma desvalorização de 26,6 % nos 12 meses anteriores.

Mas, porque as ações de banco estão caindo? A seguir, vamos discutir o motivo que ocasionou a queda das ações de banco.

Porque as ações de banco estão caindo? Porquê?

Para entender o motivo porque as ações de banco estão caindo, é importante analisar previamente o modelo de negócio dos bancos.

Os bancos atuam no mercado financeiro através de três eixos principais de serviços:

  1. Concessão de crédito – baseado na concessão de dinheiro para pessoas físicas e pessoas jurídicas;
  2. Operações de financiamento – permite que pessoas físicas e jurídicas financiem imóveis e veículos, por exemplo;
  3. Serviços de seguros – oferta de seguros residenciais, veiculares e pessoais para pessoas físicas e jurídicas.

Então, o que estes eixos principais têm a ver com o motivo porque as ações de banco estão caindo?

Basta acompanhar o seguinte raciocínio: nos períodos de crise econômica, as pessoas têm maior dificuldade de pagar as parcelas dos financiamentos e honrar os compromissos assumidos com os bancos quando tomam um empréstimo, por exemplo.

Nos últimos 8 meses, com a pandemia de COVID-19, o Brasil entrou num período de crise econômica bastante evidente.

Como resultado, o banco deixa de receber as parcelas das prestações e juros dos financiamentos e empréstimos de seus clientes, o que gera uma diminuição de receita e, consequentemente, uma redução de lucro.

Esta redução de lucro, pode ser observada por exemplo no último balanço trimestral do Banco Bradesco, no BBDC3 RI.

Por isso, é possível dizer que a principal razão porque as ações de banco estão caindo é o chamado risco de crédito. Em outras palavras, o risco que o banco tem de “levar calote” de seus clientes.

Outras razões como a venda das ações de banco para retornar para os investimentos em renda fixa e a própria redução do pagamento de dividendos também podem contribuir para esse cenário.

Em conclusão, neste artigo foi possível discutir o porque as ações de banco estão caindo ao longo dos últimos 12 meses.

Um forte abraço,

Rodrigo Colombo.

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