RBRL11 subscrição e quarta emissão de cotas

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    Recentemente, em fevereiro de 2021, o fundo RBRL11 lançou a quarta emissão e subscrição de cotas a mercado.

    O fundo que tem a gestão da RBR Asset Management investe prioritariamente em imóveis na forma de galpões logísticos.

    Este fundo faz parte do portfólio de investimento do RBRP11, um fundo híbrido da mesma gestora, que também investe em lajes corporativas.

    Desse modo, o rendimento atual do RBRP11 é diretamente influenciado pelo RBRL11.

    Então, no artigo de hoje, vamos falar sobre o que é o RBRL11, seu histórico de dividendos e como será a subscrição e quarta emissão de cotas do fundo.

    O que é o RBRL11?

    O RBR Log Fundo de Investimento Imobiliário, ou RBRL11, é um FII do tijolo do segmento logístico, inscrito sob o CNPJ número 35.705.463/0001-33.

    O RBRL11 tem a gestão da RBR Asset Management  e a administradora do fundo é a BRL Trust DTVM.

    A gestão do fundo é ativa, sendo que a gestora tem autonomia para fazer os principais movimentos do fundo a mercado.

    Então, quando o fundo teve sua negociação de cotas no mercado primário?

    O fundo RBRL11 teve seu IPO em janeiro de 2020 e não tem prazo de duração determinado.

    Além disso, o fundo cobra taxas de gestão, administração e performance indexadas ao patrimônio líquido do RBRL11.

    Mas como essas taxas impactam no funcionamento desse fundo imobiliário?

    Atualmente, a taxa de gestão é de 1,0% a.a. sobre o patrimônio líquido (PL) do fundo, o que pode incomodar alguns investidores que se sentem desconfortáveis com o valor cobrado.

    A saber, a taxa de administração é de 0,20% a.a. sobre o PL do fundo, com um valor mínimo de R$ 20 mil.

    Ainda assim, a taxa de performance atual do fundo é de 20% sobre o que exceder o IPCA + Yield IMA-B 5 calculado através da distribuição de dividendos do fundo.

    Ativos imobiliários do RBRL11

    Em termos de ativos imobiliários, o fundo tem 6 galpões logísticos que somam mais de 210 mil metros quadrados de área bruta locável.

    De acordo com o último relatório gerencial do fundo, o RBRL11 tem um patrimônio líquido de R$ 605 milhões com um valor de mercado de cerca de R$ 606 milhões.

    O fundo apresenta uma liquidez média de R$ 2,3 milhões e atualmente o fundo tem apenas 4.197 cotistas e a quantidade de cotas do fundo é de cerca de 5,6 milhões.

    Atualmente, o fundo tem a participação de 32 % do RBR Properties, ou RBRP11.

    Em seguida, vamos falar sobre os dividendos pagos pelo RBRL11 nos últimos meses.

    RBRL11 dividendos

    De acordo com o site Status Invest, o fundo RBRL11 pagou no ano de 2020 dividendos de R$ 5,92 por cota.

    rbrl11 dividendos
    Figura 1: Dividendos pagos pelo RBRL11 nos últimos meses. Fonte: Status Invest.

    Na verdade, o valor reduzido de pagamento de proventos ocorreu porque o fundo começou a pagar os valores somente em abril de 2020.

    Entretanto, nos últimos 12 meses, o RBRL11 pagou dividendos de R$ 7,20 por cota o que dá um dividend yield de 6,71 % ao ano.

    Em outras palavras, o dividend yield do fundo equivale a mais de 3 vezes o valor da taxa Selic.

    No ano de 2021, o fundo pago em média R$ 0,60 por cota aos seus cotistas.

    Agora vamos falar sobre a emissão e subscrição do RBRL11.

    Emissão do RBRL11

    Neste tópico, vamos falar especificamente sobre a emissão e subscrição de cotas do RBR Log, ou simplesmente, RBRL11.

    Em 24 de fevereiro de 2021, a gestora do fundo, lançou a mercado um fato relevante com o anúncio da quarta emissão e subscrição de cotas do RBRL11. Neste caso, a oferta pública é a distribuição primária de cotas do fundo.

    Inclusive esta data é a base usada para avaliar as cotas que devem ser subscritas.

    No fato relevante, a gestora anunciou que a emissão de cotas tem a quantidade mínima de 1.469.913 mil com um montante adicional de até 293.982 cotas. Em termos de montante, a emissão tem um valor total de R$ 160 milhões.

    Contudo, o montante mínimo da quarta emissão e subscrição de cotas do RBRL11 é de cerca de 20 milhões.

    O período de negociação das cotas é de 03 de março até o dia 15 de março de 2021 com a data de liquidação no dia 16 de março de 2021.

    Em contrapartida, o período de sobras das cotas é de 18 de março até o dia 23 de março de 2021 com a data de liquidação de 30 de março de 2021.

    Além disso, o preço da emissão unitário é de R$ 108,85

    RBRL11 subscrição

    Para participar da emissão e subscrição de cotas do RBRL11, o cotista deveria ser detentor das cotas até o dia 24 de fevereiro de 2021.

    Em resumo, a quarta emissão e subscrição do fundo é uma oferta restrita aos cotistas do fundo.

    No que diz respeito ao direito de preferência, a subscrição tem a proporção de 0,2595.

    Até o presente momento, não existe uma data definida para o encerramento nem para a integralização de cotas do fundo.

    Então, é isso!

    Um forte abraço,

    Rodrigo Colombo

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